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스페인에서 벤처투자가는 어떻게 발명을 자극하는가? : 특허궤적의 증거

전문가 제언: ○ 이글은 “스페인에서 벤처자본가는 어떻게 발명을 자극하는가?: 특허궤적의 증거” 주제 하에 벤처투자가(Venture Capitalist: VC)가 기업의 혁신시스템이 특허활동에 미치는 영향과 역할에 대한 현상을 분석하고 있다. 연구결과는 Possion과 Probit모형이 계열상관과 과잉산포를 유의하는 클러스터-러브스트 표준오차를 가진 합동추정량에 의하여 측정되었다. Possion측정은 VC투자 이후의 초기에 유의미한 일시적 효과가 있다는 것을 분명하게 가리키나 Probit모형은 VC투자 직후에 유의미한 더 높은 일시적 효과에 대한 증거는 제시하지 못한다.

○ 벤처투자가는 유망한 발명을 시장성이 있는 발명으로 전환시키기 위하여 그 개발에 투자한다. 개발단계 기간 중 포트폴리오기업은 최소한 제품이 충분히 개발될 때까지 더 많은 발명을 축적할 가능성이 크다. 일단 제품이 충분히 개발되면 창출된 발명의 수가 감소되도록 초점이 개발로부터 판매로 이동한다. 이러한 행동은 VC가 시간의 경과와 더불어 역U자형에 따라 발명을 자극할 가능성이 있음을 암시한다.

○ 이글은 스페인의 233개 VC기업과 대규모의 운영통제세트를 포함한 독특한 데이터세트를 사용하여 특허궤적이 가정된 역U자형(inverted U-shape)과 일치하는지의 여부를 실증적으로 검증한다. 필자는 기업의 특허활동이 VC투자 이후에 증가하였음을 발견했다. 이 증가는 VC투자에 뒤이은 처음 두 해 동안 현저했다. 이것은 특허궤적이 시간의 경과와 더불어 역U자형을 따른다는 것을 의미한다.

○ 필자는 특허의 증가는 기업이 VC 이전의 발명을 특허할 수 있도록 VC가 투자한 사실뿐만 아니라 VC가 발명에 투자한 사실에 기인한다고 믿는다. 우리나라도 벤처기업과 중소기업의 창설 및 활성화를 위하여 국가에서 강력한 제도적, 금융적 뒷받침을 하고 있다. 이러한 정책 중에 벤처투자가의 육성이 강조되고 있다. 따라서 벤처투자의 발명과의 관계, 그 운용현황, 대표적 성과지표인 특허의 벤처투자 전후의 비교 등 면밀한 검토가 요구된다.

저자: Pere Arque-Castells
자료유형: 학술정보